《证券投资基金》知识点：基金业绩评价概述

一、基金业绩评价的目的

1.对基金管理人而言，通过基金业绩评价有助于帮助基金公司更好地量化分析基金经理的业绩水平，为投资目标匹配、投资计划实施与内部绩效考核提供参考。

2.对基金投资者而言，通过基金业绩评价，可以辨识具有投资管理能力的基金经理，并通过跟踪基金策略理性选择与其投资目标相适应、反映相应投资管理能力的基金进行投资。

二、基金业绩评价的原则

1.客观性原则

2.可比性原则

3.长期性原则

三、基金业绩评价应考虑的因素

1.基金管理规模

2.时间区间

3.综合考虑风险和收益

业内当前对私募FOF业绩统计中，主要采用的指标有7个，包括净值增长率、累计净值增长率、年化收益率、年化波动率、夏普比率、历史最大回撤、卡玛比。虽然每个指标都能反映基金的业绩水平，但每个指标本身有其固有的特性，它们各自反映的侧重点有所不同。

1.净值增长率

所谓净值增长率，就是基金在一段时期内资产净值的增长率。

2.累计净值增长率

累计净值增长率主要反映的是基金自成立以来基金份额持有人所创造的回报率。

3.年化收益率

年化收益率反映的是基金在历史存续中每年复合的收益水平。

4.年化波动率

波动率主要反映的是基金的稳定性，基金净值波动率即基金收益的标准差，在收益水平相同的情况下，波动率较小的基金更能反映基金净值增长的平稳。

5.夏普比率

普比率就是同时对收益与风险加以综合考虑的经典指标之一，它反映的是基金风险调整后的收益，也是基金绩效评价标准化指标，是基金研究与评价实务中应用最多的指标之一。

6.历史最大回撤

历史最大回撤用于描述该产品在历史上出现的最糟糕的情况。

7.卡玛比

卡玛比反映的是风险收益补偿与最大损失之间的关系。其计算方法为，年化收益率除以历史最大回撤，是每单位最大损失所带来的收益回报。卡玛比越高，反映基金承受单位损失获得的回报水平就越高。